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沪铜创8个月新高 有色板块“涨”字当道

2019年12月27日 11:25 2364次浏覽 來源:   分類: 期貨

導讀: 进入12月,沪铜期貨走势强劲,反弹趋势明显。数据显示,截至12月25日,沪铜期貨主力2002合约涨幅超过4.6%,报49600元/吨,盘中最高摸至49710元/吨,创出今年4月中旬以来新高。

进入12月,沪铜期貨走势强劲,反弹趋势明显。数据显示,截至12月25日,沪铜期貨主力2002合约涨幅超过4.6%,报49600元/吨,盘中最高摸至49710元/吨,创出今年4月中旬以来新高。

分析人士指出,目前國內銅市供需維持平衡,下遊需求延續回暖,全球庫存逐步下降,利多因素逐步累積,利好銅價上行。此外,目前有色板塊概念股整體估值處于曆史低位,布局性價比也較高。

基本面出現好轉

近期,铜市基本面出现久违的乐观预期。国金期貨分析师何宁表示,供应方面,2019年国内冶炼产能扩张,而国外铜矿供应受各种因素扰动产量受限,令精铜加工费(TC)反弹趋势受阻,预计国内精炼铜产量将继续回升;2020年TC长单价格偏低,或将限制国内冶炼企业盈利能力,进而影响精铜产出。

何甯分析,銅市需求總體呈現回升趨勢,主要源于國內房地産銷售好轉,房地産新開工和施工面積增速小幅回調,竣工面積增速繼續回升,基建表現也較好,汽車産銷環比繼續回升,家電行業表現尚可,電網投資增速大幅回升。

申银万国期貨研究指出,目前国内铜产业链供求大致平衡,下游电网和电源投资延续好转,带动产业链下游需求延续回升。另外,全球库存在逐步下降,尤其是上海保税库库存下降明显,但中国今年进口下降可能使得境外出现隐性库存的可能。总体上,利多因素逐步累积,但这些利多因素基本属于阶段性因素,而非趋势线因素。

“美元維持漲勢仍抑制倫銅上漲趨勢,在宏觀轉暖環境下,倫銅可能繼續偏強運行,滬銅同樣繼續保持偏強震蕩格局。”何甯稱。

布局性價比較高

本周,有色金属概念股也出现大面积上涨。12月24日,江西铜业、云南铜业涨幅均超过8%,铜、鋁概念率先上涨,随后锂、钴概念纷纷跟涨形成共振。12月25日,有色板块延续偏强表现。

對此,山西證券分析師麻文宇表示,當前有色板塊品種庫存量大幅下行,上遊供給在2020年難以恢複,對市場來說意味著漲價機會。此外,在基建、減稅降費、降低資金成本的預期下,市場預期2020年經濟企穩的主要動力源自基建,對上遊有色品種的需求將大幅提升。從估值來看,有色板塊整體估值處于曆史低位,具備一定安全邊際,當前對基本金屬的布局性價比顯著提升。

從行業利潤角度看,長城證券研究指出,目前銅加工精煉費(TC/RC)價格已處于曆史低點,下行空間有限,銅礦供給基本見底,但2021年之前大型銅礦山增量有限,伴隨頻發的海外礦山罷工事件,供需仍將呈現緊平衡格局;庫存方面,銅的社會庫存量處于曆史低點,爲銅價形成底部支撐。

該機構指出,隨著全球進入貨幣寬松周期,逆周期調整政策可期,一旦調節效果顯現,受益于較強的金融屬性與雙底格局,銅價與其他金屬相比較或有更大彈性。

責任編輯:李铮

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